天风证券（601162）股份有限公司孙海洋近期对地素时尚（603587）进行研究并发布了研究报告《升级重塑品牌及渠道》，给予地素时尚增持评级。
地素时尚
公司发布半年报
25Q2营收6亿，同减1%，归母净利0.88亿同减22%，扣非后归母净利0.7亿，同减37%。
25H1公司营收11亿，同减6%，归母净利1.7亿，同减24%，扣非后归母净利1.3亿，同减28%。
推出全新品牌标识“时钟花”，创新升级品牌视觉形象
2025年初，公司DAZZLE品牌发布全新“时钟花”品牌标识。以此全新标识为灵感，DAZZLE推出全新“时钟花”系列成衣及配饰，运用独有的肌理再造精妙工艺骆驼优配门店，完美融合四季针织、魔方旗袍等经典品类，用时装语言叙述东方艺术审美。
梳理d’zzit品牌定位，全新升级品牌形象
为了更好地契合年轻消费群体的审美趋势和生活方式，2025年4月d’zzit品牌官宣了刘浩存作为全新代言人。此次品牌重塑不仅限于代言人，还包括了对品牌视觉识别(VI)设计的全面升级，以及线下门店的改造。通过这些举措，d’zzit品牌旨在全面提升其在年轻消费者心中的吸引力和市场竞争力，从而在竞争激烈的时尚行业中脱颖而出。
全新品牌旗舰店亮相，打造线下购物新体验
全新品牌旗舰店Maison DAZZLE的亮相，标志着DAZZLE品牌在时尚领域的又一重要里程碑。未来，DAZZLE将继续秉承“矛盾冲突美学”的品牌理念，为消费者带来更多优质、时尚的产品与服务，助力品牌在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现长期稳健发展。
持续落地数字化建设，驱动数智化变革
在数字化转型的战略目标下，公司坚持推进数字化改革。2025H1公司信息化、数智化工作主要包括两方面内容。首先，在优化商品数字化建设方面，公司采取了一系列创新举措，旨在提升运营效率与市场竞争力。其次，公司持续优化消费者数字运营体系，实现对消费者差异化、精细化运营。2025年，公司成功搭建会员积分抽奖小程序，这是公司“消费者数字运营体系”的具象化落地载体。
调整盈利预测，维持“增持”评级
考虑消费环境变化及市场竞争加剧，我们调整盈利预测，预计公司25-27年营收分别为22/24/25亿，归母净利分别为3.0/3.3/3.8亿(前值为3.3/3.5/4.0亿)，对应PE分别为20/18/16x。
风险提示：消费疲软、市场竞争加剧、开店不及预期等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘家薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为31.7%，其预测2025年度归属净利润为盈利8.46亿，根据现价换算的预测PE为7.02。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级骆驼优配门店，买入评级2家，增持评级2家。
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